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责任编辑：鲍一凡本文来自：莫尼塔宏观研究作者：钟正生 姚世泽报告摘要主题评论：财报季的风险有多大？3月份是港股财报公布的密集期，这将会是决定市场走势的一个重要变量，市场普遍关注港股财报是否会出现不及预期的可能性。财报季主要从两条路径影响市场走势：（1）影响当期每股收益。如果财报数据不及预期，每股收益下降，股价将会下跌；（2）影响当期PE。如果财报数据不及预期，市场一般会下调对来年，也就是2019年的盈利预期，从而造成当期估值下跌。

东兴证券策略研究指出，市场短期存在调整风险，不排除A股与外围市场联动下跌，但空间或将有限。首先，当前中美经济周期并不同步。美股市场恐慌点在于经济下行及企业盈利拐点出现；而中国经济及企业盈利目前虽然仍在下行通道中，但是底部可期。其次，A股市场对外部事件冲击的消化能力实际上在不断增强。在当前时点，外部事件冲击不是市场的核心矛盾，当前市场的核心矛盾依然在于分母端流动性的改善向分子端企业盈利的传导不畅。

【中环股份：发布新产品】中环股份召开新品发布会，全球首发“夸父”系列M12，为12英寸超大钻石线切割太阳能单晶硅正方片。新产品将大幅提高电池片和组件制造环节生产效率，其中M12产品对应组件功率可达到600W，实现光伏组件6.0时代。业绩与分红

《意见》提出，通过在西宁、海东、海西等地区建立起以大规模的现代化生猪养殖企业为龙头、标准化适度规模养殖为基础、中小规模养殖为补充的现代化生猪生产体系和本省自给为主、省外适当调剂补充的猪肉供应体系，使全省生猪自给率恢复并稳定在70%左右。根据《意见》，我省将通过实施能繁母猪补助政策，使全省能繁母猪存栏尽快恢复到10万头以上规模；实施良种种公猪补助政策，鼓励养殖户从省内外引进生产性能优良的种公猪，提高群体品质。同时，以2019年底为截止期，临时性实施阶段性仔猪购置补助政策，对各类养殖主体购置或自繁自养进行育肥的仔猪进行补助。

从那时起，我就坚信，每个人都应该有机会享受通信联接，获取技术发展带来的各种收益。许多国家即将大规模部署5G网络。我们需要的是开放和公平竞争。但是美国政府却通过立法越权来干预市场。事实证明，在部署最先进的5G技术方面，美国政府无法代表市场参与者。5G政治化只会给整个行业和企业带来伤害，同时必将阻碍美国消费者享受5G技术带来经济和社会效益。

该行认为，小米智能手机销售按年增59%至305亿元，较其预测高21%，相信是受惠公司更多聚焦于中高端产品，带动内地平均销售单价按年提升达25%，但由于公司硬件成本大多需以美元计算，而收入则主要是人民币及印度卢比，受汇率因素影响拖累公司毛利率向下。